华创生物那波操作结束后，陈阳在港股市场并没有收手。

相反，他的动作变得更加密集，也更加凌厉。

七月二号，他盯上了一支名叫“云帆科技”的股票。

这家公司主营云计算基础设施，上市半年，股价从发行价十八块一路涨到四十六块，被称为“港股云计算第一股”，备受散户追捧。

几乎所有券商都在推荐买入，目标价一个比一个高。

陈阳花了两天时间，把云帆科技的招股说明书、近两年的财务报告、以及所有公开的客户合同和供应商信息全部看了一遍。

然后他做了一件让张旭和周锐都大吃一惊的事——他开始建立空头头寸。

“老板，云帆科技现在势头正盛，做空它风险太大了。”

张旭看着屏幕上那条陡峭的上攻曲线，眉头紧锁，“而且它的基本面看起来确实不错，营收增长很快，毛利率也在改善……”

“营收增长很快，但应收账款增长更快。”

陈阳打断他，调出云帆科技的资产负债表，用光标圈出一行数据。

“你看这里，应收账款占总资产的比例从上市前的百分之十二，飙升到了现在的百分之三十八。这意味着什么？”

张旭盯着那行数据，瞳孔微微收缩：“他们的收入……可能是赊销堆出来的？”

“不止。”

陈阳又调出现金流量表。

“经营性现金流连续两个季度为负。如果业务真的那么好，为什么赚不到现金？再看他们的前五大客户，有三家是成立不到一年的公司，注册资本都不超过一百万。”

“一家年营收几十亿的云计算公司，最大的客户居然是几个皮包公司？”

张旭倒吸了一口凉气。

这些信息都藏在财报的角落里，如果不刻意去找，很容易就会被忽略。

而市场上的大多数投资者，只看营收增速和毛利率，根本不会深究到这一步。

“那我们要做空多少？”

周锐开口询问。

陈阳沉默了几秒，然后说了一个数字：“五亿港币。”

张旭和周锐同时愣住了。

“老板，五亿是不是太多了？”周锐小心翼翼地说，“万一……”

“没有万一。”

陈阳的语气很平静，但带着一种不容置疑的笃定。

“云帆科技的股价撑不了多久了。他们的财报造假痕迹太重，迟早会爆雷。我们现在建仓，等雷爆了再平仓，利润至少在一倍以上。”

指令下达后，张旭和周锐开始分批建仓。

为了避免引起市场注意，他们用了整整三天时间，通过十几个不同的账户，缓慢地累积空头头寸。

到周五收盘时，五亿港币的空头仓位已经全部建立完毕，平均成本在四十四块八毛左右。

接下来的一周，云帆科技的股价继续小幅上涨，最高触及四十八块六毛。

陈阳的账面浮亏一度超过四千万港币。

张旭有些坐不住了，但陈阳依然每天准时下班，看不出任何焦虑的迹象。

“等着就是了。”

陈阳一脸淡然道。